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卖方研究路在何方?高盛大摩等投行巨头盯上实体企业
发布日期: 2019-11-03 17:25:20    作者:佚名     来源:未知

资料来源:经纪人中国

卖家的研究方向在哪里?国际投资银行巨头正在关注真正的企业,而国内证券公司采取了非同寻常的策略来应对资产管理的急剧变化。

中国王蕊证券公司

最近,媒体报道称,高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)正与贝恩(Bain)和麦肯锡(McKinsey)等咨询公司展开激烈竞争,希望将其研究服务出售给实体,以抵消传统客户——资产管理机构——业务的急剧下滑。与国外情况相似,随着资产管理行业的不断发展和成熟,卖方研究行业的格局正在悄然发生变化,这也对经纪研究所提出了更高的要求。

目前,马修效应在国内机构买家中越来越明显。卖方市场的蛋糕不是增加而是减少,竞争格局越来越激烈。证券商中国记者从一些证券商那里了解到,自去年以来,证券商研究机构都在业务上进行了创新,并采取了各种不同寻常的措施来拓展新的业务领域。

竞争加剧,供应商研究升级

目前,资产管理行业越来越集中在头部,投资范围越来越广,投资工具越来越丰富...这些都对证券交易者的研究提出了新的挑战。风统计显示,由于今年上半年成交量萎缩,公共基金市场交易佣金总额约为37.9亿元,较去年同期的40.53亿元下降6.49%。据了解,今年整个卖方市场的竞争异常激烈,由于市场成交量的萎缩,卖方佣金的分配明显分化。

“即使在这种情况下,上半年仍实现收入4000多万元,整体规模稳定,行业排名上升一位,整体业务稳步上升。”太平洋证券研究所所长黄傅生告诉中国记者,卖家之间日益激烈的竞争将是未来几年的常态。如果中小型证券公司想要生存,他们必须在混乱中与大型证券公司竞争。这需要突出特色研究的重点产业,突出服务特色,走差异化道路,搞好基础研究服务。

为此,太平洋证券研究所在第二季度特别重组了其研究和销售团队。它不仅补充了房地产、家用电器、纺织和服装团队,还任命了电子、通信、金融工程和固定收益等关键行业的首席执行官。黄傅生认为人才是研究的核心。只有通过招聘和培训一批对行业有深刻了解、对公司发展有洞察力、勤奋敬业的研究人员,我们才能突破。现在,越来越多的卖家也开始从盲目追求明星分析师转向拥有深厚研究技能、能够为客户提供增值研究服务的研究人员。

同样,尽管资产管理发生了变化,华宝证券也看到了在卖家竞争中脱颖而出的机会。“证券公司研究的产出和价值不仅仅是资本管理改革中股票结构的简单调整,而是新领域的增量扩张。“华宝证券研究团队表示,净值转型增加了对专业投资和研究服务的需求。金融供给方面的改革,包括银行金融子公司的进入,对研究服务提出了更实际的要求。新买家更注重政策研究、绝对回报投资策略、资产配置、产品设计、投资能力评估、策略适用性研究等领域的研究服务。

错位竞争的特征研究

卖家之间的竞争趋于激烈,这使得机构投资者对研究服务的需求越来越高。毫无疑问,中小型经纪机构更难脱颖而出,这进一步导致卖方特定研究的流行。

以行业转型较早的华宝证券为例,其核心特征是泛资本管理和金融产品研究。在服务目标上,华宝证券研究团队更加关注银行保险、互联网等新买家。它还在积极探索新的服务模式,如通过技术输出为客户提供定制的解决方案,以及除仓储以外的一些咨询和支付方式及业务模式。随着大型资本管理和财富管理的转型进入新时代,客户需求的变化推动了华宝证券研究体系的调整,而与高度专业化的总部机构需求变化相匹配的过程使其研究能力不断提高。

太平洋证券研究所强调研究和销售的统一。“销售和研究的利益是一样的。只有双方相互合作,为客户提供更好的研究服务,才能实现收入最大化。在管理、评估和鼓励方面,研究和销售是统一的。”在黄傅生看来,机构销售是卖方研究的重要组成部分,尤其是对于中小证券公司来说,销售的作用更为重要。太平洋证券更加关注机构销售,也是激励政策的市场领导者。希望它能把强大的研究人员推向客户,建立更紧密的联系,并获得更好的佣金回报。

同时,太平洋证券将以销售、资产管理等业务合作客户为切入点,以点对点方式进行研究,特别是以餐饮、电子、非银行等几个核心知名研究团队为切入点,带动其他相关研究团队,与销售一起为客户提供有价值的研究服务。作为新兴卖家,PISA未来将进一步量化研究人员对经纪业务、投资银行项目等业务的贡献,进一步优化激励体系,充分发挥与其他业务合作的研究热情,通过专注于特色研究为公司各项业务的发展做出贡献。

在业务协作方面,华宝证券强调研究部门对外部客户起到协作服务的作用,可以在不同的场景中作为辅助或主要力量。另一方面,除了传统的协作之外,研究服务与电子商务和信息技术部门之间的协作也具有重要意义,例如,将研究成果与金融科技技术相结合,培育新的服务模式。

天丰研究试验用水量化交易

除了加强研究力度和寻找差异化优势在不同领域竞争之外,还有证券公司在研究进一步拓展新的业务边界。例如,天丰证券和顶级量化交易系统lts(自由交易系统)团队最近达成了战略合作。他们计划通过整合来自历史业绩、交易系统跟踪和逻辑分析的各种业绩稳定性、盈利能力和投资系统指标,为基金方客户提供最佳的量化产品组合。

据报道,lts团队是中国顶级的定量交易系统团队,主要由国内期货交易所技术公司的前核心技术人员组成。期货市场的垄断柜台交易平台就是由这个团队开发的。此外,许多国外定量团队包括citadel、kcg、virtual等。是lts团队的服务对象。

现在lts团队将与天丰研究所合作。lts提供了一个高度可靠、高性能的交易系统,天丰证券为私募提供孵化系统和金融工具,从而实现私募头与金融机构的串联,帮助客户实现稳定的利润,提升产品价值,创造稳定的投资环境。

同时,据《天丰证券2019中国日报》报道,该公司的研究业务处于行业最高水平。报告期内,共发布近3000份证券研究报告,公司在未来重要行业和研究方向如总研究、tmt和消费领域始终保持竞争优势和市场影响力。天丰证券还强调,公司非常重视研究所的建设。除了二级市场研究,它还将增加宏观经济研究,加强研究和服务国家战略和实体经济的能力。

高山道发展实体企业客户

与国内证券公司积极寻求的转型相似,以美国华尔街为代表的主要国际投资银行也在寻找新的业务增长点,以应对卖方研究市场的萎缩。

据香港万得通讯社报道,买方机构近年来面临着巨大的费用压力,因此试图削减成本。独立分析集团bca估计全球投资研究支出每年约为160亿美元,但预计在未来几年急剧萎缩。咨询公司quinlan

香港六合下注

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